с изменением валютного курса рубля, например, с 1991 по 2013 годы.

При всей академичности данного обстоятельства есть один принципиальный методологический аспект – подобное построение графика изменения курса рубля фальсифицировало саму динамику его валютного курса с 90-х годов до недавнего времени, когда, наконец-то, были внесены необходимые коррективы, да и то не везде. В ЦБ РФ перешли от графика к табличной форме.

На 03 апреля 2015 года⁴ в неденоминированных рублях доллар США оценивался в 57000,0 рублей. Получается, что с середины 1998 года по апрель 2015 года курс рубля к доллару упал в 9,5 раз, а в абсолютных размерах доллар США стал стоить на 51000,0 неденоминированных рублей больше.

Если привести динамику изменения курса доллара к современному рублю (деноминированному), то указанные пропорции будут такими же, но выглядеть будут не так страшно. Так, в середине 1998 года за доллар давали 6,0 рублей (деноминированных), а в апреле 2015 года 57,0 рублей, что на 51 рубль больше.

Получается, что абсолютная величина снижения курса рубля к доллару США в период с 1998 года по 2015 год оказалась весьма значительной.

Подобная негативная динамика курса рубля предопределила тенденцию к уходу от рубля в иные, более стабильные валюты, что и продемонстрировал постоянный вывод капитала из страны, охвативший все формы собственности без исключения.

Другими словами, рубль падал, однако роста национальной экономики не было, а в периоды наибольшего падения рубля – она разрушалась.

В период трёх сроков президентства В.В.Путина курс рубля изменился за 15 лет с 28,5 рублей за доллар США в 2000 году до 57,0 рублей за доллар США в апреле 2015 года, то есть курс рубля к доллару снизился в два раза.

При этом отметим, что основной ущерб в этот период рубль, точнее, реальные доходы граждан и экономика понесли в результате некорректных манипуляций Центробанка РФ в 2014 году, особенно в его декабре.

А в течение шести лет, с июля 2002 года по июль 2008 года, валютный курс рубля постоянно укреплялся к доллару США. Укрепление курса рубля, правда, происходило во многом, к сожалению, за счёт притока спекулятивной валюты на внутренний рынок РФ, при этом покупательная способность рубля на самом внутреннем рынке снижалась (это был брак в работе финансовых органов).

Спекулятивный приток валюты в виде портфельных инвестиций не дал импульса развитию экономики России, но при этом на равных участвовал в перераспределении национального дохода РФ.

Другими словами, приток портфельных (спекулятивных) инвестиций вызывал в дальнейшем легальный отток национального богатства за рубеж.

Таким образом, сам факт укрепления курса национальной валюты вне взаимосвязи с его покупательной способностью на внутреннем рынке, с банковскими ставками, с состоянием международных резервов и бюджета страны и регионов, с развитием социальной сферы и импортозамещением не позволяет корректно оценить состояние финансов и экономики страны.

В частности, при сильном рубле (укрепляющемся или устойчивом по своей покупательной способности) и при высоких ставках по кредитам бремя возврата кредитов и процентов по ним по итогам производственной деятельности утяжеляется, что приводит даже к элементам стагнации в реальном секторе, в том числе в ориентированных на экспорт производствах. Другими словами, крепкий рубль при высоких кредитных ставках банков – это “финансовая удавка” на реальный сектор экономики.

Подобная ситуация касается любой финансовой системы. В этой связи, в странах со стабильной валютой Центробанки поддерживают низкие цены на ликвидность, то есть, Центробанки устанавливают в обязательном порядке низкую кредитную ставку, иногда близкую к нулю.

Если какой-либо Центробанк нарушает данную закономерность, то в производстве страны проявится стагнация, особенно это касается крупных экономик, интегрированных в мировой рынок.

Другими словами, слабая (значит, слабеющая) валюта сопровождается высокими ставками по кредитам, так как в ставки банков включён уровень инфляции и риск её увеличения; а сильная (устойчивая по покупательной способности) валюта сопровождается низкими ставками по кредитам, так как инфляционная составляющая минимальна плюс отсутствует риск нарастания инфляции.

К слову, в экономиках небольших стран часто используется финансирование производства в чужой устойчивой валюте. В этом случае параметры местной валюты на динамику развития страны влияют не столь существенно.

В российских финансах длительное время применялся весьма “оригинальный” способ: получаемая под низкие проценты за рубежом стабильная валюта конвертировалась в рубли и выдавалась заёмщикам в национальной валюте, но уже по высоким ставкам.

По такой “технологии”, при условии поддержания стабильного валютного курса рубля, кредиторы получали завышенные доходы даже в пересчёте на иностранную валюту.

Дополнительная маржа внешних кредиторов уходила за рубеж полностью либо предварительно перераспределялась между российскими и зарубежными финансовыми партнёрами (интересантами).

Слабость рубля являлась также необходимым условием приватизации в 90-х годах в интересах владельцев иностранной валюты. При занижении курса рубля на располагаемые доллары можно было приобрести больше активов, а сами активы, оценённые в рублях, постоянно уменьшались в цене, то есть проявлялась скидка в цене к рынку.

Расчёты с использованием валюты проводились, в том числе, с использованием офшоров. А в офшорах с их местным законодательством и администрированием легче было перераспределять активы между заинтересованными лицами. В этом одна из причин столь бурного расцвета офшоризации в российской экономике.

Получается, что слабый рубль очень полезен в ряде процессов с собственностью и перераспределением доходов в пользу хозяев валютных активов, однако слабый рубль угнетает развитие производства для рынка самой России из-за высоких ставок по кредитам, а также существенно снижает потенциал российских финансов и платежеспособный спрос в стране.

Курс рубля и развитие экономики

Руководство страны в начале 2014 года поддержало рациональное решение о переходе на “плавающий” валютный курс рубля, позволяющий балансировать курс рубля самими потребностями экономики, а не лоббированием величины курса рубля отдельными группами интересантов.

К сожалению, Центральный банк РФ сорвал переход к “плавающему” валютному курсу рубля, некорректно используя имеющийся в распоряжении Центробанка финансовый инструментарий. По сути дела, “плавающий курс” подменили “тонущим курсом”