расчету, равна тем статьям пассива, которые не принимаются к расчету. Действительно, итог пассива баланса складывается из всех строк его пассивной части. В то же время пассивы, принимаемые к расчету, включают лишь часть статей пассива баланса. Поэтому разница между ними и равна сумме тех статей пассива баланса, которые не включены в пассивы, принимаемые к расчету.
С целью анализа и принятия оперативных решений при чрезвычайных обстоятельствах можно по данным бухгалтерского учёта рассчитать чрезвычайную прибыль (убыток): Пч = Дч - Рч , где Пч - чрезвычайная прибыль (или чрезвычайный убыток); Дч , Рч - соответственно чрезвычайные доходы и расходы (поступления и расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств - стихийных бедствий, пожаров, аварий и т.п.).
Эквивалентная текущая стоимость непрерывно дисконтируемого денежного потока (PV) определяется по формуле: PV = FV х e-it, где FV - будущая сумма поступления денежных средств (соответствует балансовой стоимости дебиторской задолженности); е - экспоненциальная константа (2,71828:); t - период погашения дебиторской задолженности, i - ставка дисконтирования. В качестве ставки дисконтирования может быть использована стоимость финансовых ресурсов организации (стоимость капитала).
Расчёт экономической добавленной стоимости может быть осуществлен по следующей формуле: EVA = NOPAT - WACC х СЕ, где NOPAT - net operating profit after tax - прибыль после вычета налога на прибыль - определяется по Отчёту о финансовых результатах (см. показатель чистой прибыли); WACC - weighted average cost of capital - средневзвешенная стоимость капитала - т.е. барьерные ставки кредиторов и акционеров компании, их минимальные оценки доходности, соответствующие инвестиционному риску компании, - определяется по формуле: (Стоимость заемного капитала х Общая сумма долга) WACC = + Общая сумма капитала (Стоимость акционерного капитала х Общая сумма акционерного капитала) + ; Общая сумма капитала СЕ - capital employed - инвестированный капитал - сумма собственного и долгосрочного заемного капиталов.
В качестве критерия оценки того или иного варианта информационной технологии может быть использован показатель экономической эффективности, представляющий собой разность между экономическим эффектом и затратами за весь период осуществления мероприятий по ее внедрению и применению (т.е. за расчетный период - Т) и рассчитываемый по формуле: Эт = Рт - Зт + [ Лт ], где Эт - экономическая эффективность от реализации новой технологии за расчетный период; Рт - стоимостная оценка результатов (экономический эффект) от реализации новой технологии за расчетный период; Зт - стоимостная оценка затрат, связанных с реализацией новой технологии за расчетный период; Лт - остаточная стоимость (ликвидационное сальдо) основных фондов, выбывающих в расчетном периоде. Расчётный период определяется по формуле: Т = 1к - гн, где 1н - начальный год расчетного периода, в качестве которого принимается год начала финансирования работ по внедрению новой технологии (включая начало проведения исследовательских работ); 1к - конечный год расчётного периода, определяемый моментом завершения всего жизненного цикла новой технологии.
Эффект финансового рычага - это свойство (способность) заемного капитала увеличивать отдачу от вложений собственного капитала, приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность. Величина эффекта определяется по формуле: Эфр = 2/3 дифференциала х Плечо рычага. Дифференциал равен экономической рентабельности минус средняя ставка процента за кредит. С учётом налогообложения берется не весь дифференциал, а 2/3 его величины. Плечо рычага - это соотношение между заемным (Кз) и собственным (Кс) капиталом. Эффективность применения Кз зависит от величины разницы между рентабельностью и платой за кредит, а также от соотношения Кз и Кс. Многие экономисты считают, что следует руководствоваться соотношением, при котором эффект финансового рычага должен быть равен половине - двум третям уровня рентабельности. В этом случае эффект финансового рычага способен компенсировать налоговые изъятия и обеспечить отдачу Кс не ниже уровня рентабельности. Финансовый рычаг - это ситуация, когда компания допускает, чтобы ее задолженность превышала сумму собственного капитала, то есть занимает извне больше, чем капитал, инвестированный учредителями. Поскольку заемные средства также приносят прибыль (и часть ее за вычетом вознаграждений за кредитные ресурсы, остается в распоряжении организации), то и доходность собственного капитала в таких организациях выше. Финансовый рычаг рассчитывается как сумма совокупных обязательств и собственного капитала, деленная на сумму собственного капитала. Если величина соотношения больше 2, то традиционно принято считать, что за1мные средства привлечены чрезмерно. Бизнес будет развиваться эффективно, если фирма увеличивает оборотные средства за счет привлечения займов. Появится эффект «финансового рычага». Предприятие, использующее только собственные ресурсы, ограничивает оборачиваемость последних на треть. Кредит увеличивает поступление чистой прибыли от «своих» средств в зависимости от соотношения собственных и заемных денег в пассиве и от величины процентной ставки. Эффект финансового рычага можно рассчитать по следующей формуле: ЭФР = 2 / 3 (ЭЦ - СРСП) х ЗС / СС, где: ЭЦ - экономическая целесообразность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам; СРСП - средняя расчетная ставка процента; ЗС - заемные средства; СС - собственные средства. То есть, для того чтобы повысить эффективность использования собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение своих и заемных денег. Действие финансового рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения «силы» финансового рычага применяют отношение валовой выручки (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом чистой прибыли составляет запас финансовой
Расчёт чрезвычайной прибыли (убытка)
С целью анализа и принятия оперативных решений при чрезвычайных обстоятельствах можно по данным бухгалтерского учёта рассчитать чрезвычайную прибыль (убыток): Пч = Дч - Рч , где Пч - чрезвычайная прибыль (или чрезвычайный убыток); Дч , Рч - соответственно чрезвычайные доходы и расходы (поступления и расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств - стихийных бедствий, пожаров, аварий и т.п.).
Расчёт эквивалентной текущей стоимости непрерывно дисконтируемого денежного потока
Эквивалентная текущая стоимость непрерывно дисконтируемого денежного потока (PV) определяется по формуле: PV = FV х e-it, где FV - будущая сумма поступления денежных средств (соответствует балансовой стоимости дебиторской задолженности); е - экспоненциальная константа (2,71828:); t - период погашения дебиторской задолженности, i - ставка дисконтирования. В качестве ставки дисконтирования может быть использована стоимость финансовых ресурсов организации (стоимость капитала).
Расчёт экономической добавленной стоимости
Расчёт экономической добавленной стоимости может быть осуществлен по следующей формуле: EVA = NOPAT - WACC х СЕ, где NOPAT - net operating profit after tax - прибыль после вычета налога на прибыль - определяется по Отчёту о финансовых результатах (см. показатель чистой прибыли); WACC - weighted average cost of capital - средневзвешенная стоимость капитала - т.е. барьерные ставки кредиторов и акционеров компании, их минимальные оценки доходности, соответствующие инвестиционному риску компании, - определяется по формуле: (Стоимость заемного капитала х Общая сумма долга) WACC = + Общая сумма капитала (Стоимость акционерного капитала х Общая сумма акционерного капитала) + ; Общая сумма капитала СЕ - capital employed - инвестированный капитал - сумма собственного и долгосрочного заемного капиталов.
Расчёт экономической эффективности информационной технологии
В качестве критерия оценки того или иного варианта информационной технологии может быть использован показатель экономической эффективности, представляющий собой разность между экономическим эффектом и затратами за весь период осуществления мероприятий по ее внедрению и применению (т.е. за расчетный период - Т) и рассчитываемый по формуле: Эт = Рт - Зт + [ Лт ], где Эт - экономическая эффективность от реализации новой технологии за расчетный период; Рт - стоимостная оценка результатов (экономический эффект) от реализации новой технологии за расчетный период; Зт - стоимостная оценка затрат, связанных с реализацией новой технологии за расчетный период; Лт - остаточная стоимость (ликвидационное сальдо) основных фондов, выбывающих в расчетном периоде. Расчётный период определяется по формуле: Т = 1к - гн, где 1н - начальный год расчетного периода, в качестве которого принимается год начала финансирования работ по внедрению новой технологии (включая начало проведения исследовательских работ); 1к - конечный год расчётного периода, определяемый моментом завершения всего жизненного цикла новой технологии.
Расчёт эффекта финансового рычага
Эффект финансового рычага - это свойство (способность) заемного капитала увеличивать отдачу от вложений собственного капитала, приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на его платность. Величина эффекта определяется по формуле: Эфр = 2/3 дифференциала х Плечо рычага. Дифференциал равен экономической рентабельности минус средняя ставка процента за кредит. С учётом налогообложения берется не весь дифференциал, а 2/3 его величины. Плечо рычага - это соотношение между заемным (Кз) и собственным (Кс) капиталом. Эффективность применения Кз зависит от величины разницы между рентабельностью и платой за кредит, а также от соотношения Кз и Кс. Многие экономисты считают, что следует руководствоваться соотношением, при котором эффект финансового рычага должен быть равен половине - двум третям уровня рентабельности. В этом случае эффект финансового рычага способен компенсировать налоговые изъятия и обеспечить отдачу Кс не ниже уровня рентабельности. Финансовый рычаг - это ситуация, когда компания допускает, чтобы ее задолженность превышала сумму собственного капитала, то есть занимает извне больше, чем капитал, инвестированный учредителями. Поскольку заемные средства также приносят прибыль (и часть ее за вычетом вознаграждений за кредитные ресурсы, остается в распоряжении организации), то и доходность собственного капитала в таких организациях выше. Финансовый рычаг рассчитывается как сумма совокупных обязательств и собственного капитала, деленная на сумму собственного капитала. Если величина соотношения больше 2, то традиционно принято считать, что за1мные средства привлечены чрезмерно. Бизнес будет развиваться эффективно, если фирма увеличивает оборотные средства за счет привлечения займов. Появится эффект «финансового рычага». Предприятие, использующее только собственные ресурсы, ограничивает оборачиваемость последних на треть. Кредит увеличивает поступление чистой прибыли от «своих» средств в зависимости от соотношения собственных и заемных денег в пассиве и от величины процентной ставки. Эффект финансового рычага можно рассчитать по следующей формуле: ЭФР = 2 / 3 (ЭЦ - СРСП) х ЗС / СС, где: ЭЦ - экономическая целесообразность, равная отношению прибыли до выплаты процентов и налогов к активам; СРСП - средняя расчетная ставка процента; ЗС - заемные средства; СС - собственные средства. То есть, для того чтобы повысить эффективность использования собственных средств, предприятие должно регулировать соотношение своих и заемных денег. Действие финансового рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. В практических расчетах для определения «силы» финансового рычага применяют отношение валовой выручки (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации и порогом чистой прибыли составляет запас финансовой